探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
# S- R; E) E" O6 N这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
6 H5 @: ]& o3 d' f% ]
5 w1 C8 P& a2 ~/ |6.78 亿跨界砸向芯片圈
. G+ G) P+ V) @* I2 c& Z
12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。

. z5 V/ K1 a, W# |* m6 e简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
+ T8 d5 \  I' J/ l) _8 O
% t( E! z, _6 r5 }1 L9 i它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。

双方签的业绩协议也挺狠：
  H% Z+ Y' k2 W0 U, S3 L3 G$ @2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
/ |1 o& Y) f4 n6 x# V. \+ X+ N
+ i; T$ @5 D  {, O" Y0 A另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
# A  ]' d) {+ _% O, u! J. i
不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
+ m4 F1 y( ^) M6 H
2 Q. ]7 D) j* _( f! i7 Q: d- N5 k主业不给力，三季报净利大跌 68%

+ p' {- I0 h8 K' Y+ v说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

9 Q9 V- V$ Q. Y. U% X5 E它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
4 M! p% C: |9 o1 `3 ^结果探路者反而掉队：
% ?( }. G# H4 V7 ?! N& K& g- J
三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
& O! [  O, p' [% L; o1 E% |$ _3 [
三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%

前三季净利润更是直接 暴跌 67%
! \8 n! |6 Y, b3 c
2 J* Z3 n& `9 U# z, N, S公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
  j  t: M; n8 i- O) f! n& z5 \另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
/ _# `2 W3 y' l* Y9 n$ a
创始人也在减持套现

) h/ [% p6 M9 ]5 \从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

2 k, f8 N8 b3 N2 o0 `  {$ t其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。
5 r$ G" c! I  c6 |/ Z# }
这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
$ m5 D: Q+ r- d* d; K0 {
专家怎么看？
) Z# m) X* o3 |6 W; k! b. |
- ?) a5 v' N3 G3 g3 d0 ?: U有分析师直言：
, L5 C/ w$ Q2 Y" c% `“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。
/ Z, |+ y; p1 P3 @6 X+ ]2 y
一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
* @' }" T; l* {但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
6 c9 D. O8 b3 ^) `

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的