全球都在降息，日本却突然加息：这一步，对钱袋子意味着什么？

资讯版

牵动全球资本市场的一件大事，终于落地了。

没错，日本刚刚宣布——加息25个基点，最新利率干到 0.75%，直接创下近30年来的新高。
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说实话，这事儿挺“反骨”的。
老美在降息，英国昨晚也刚降，东大也在研究要不要松一松，结果日本反手一个加息。

你说市场懵不懵？

" `4 G! I2 ?. P6 j4 z先看全球股市反应。
昨晚美股表现还不错，三大指数全部收红，主要原因是美国11月CPI比预期降得更快，市场又开始憧憬明年降息了，再加上科技股修复反弹。

亚太这边就有点分化了。
# N- l: ?* @3 i; C% F* w' }1 r4 W4 T日经225涨了1.16%，韩国综合指数涨0.43%。（截至发稿）

, f% a2 j5 I- j+ _- Q反倒是今天中国市场挺强。
A股站上3900点，港股冲高回落后又开始往上攻。
* ?. a2 B7 h" F  o( {" _截至目前，上证指数3901.67点，涨0.65%。
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从这个反应看，其实可以下个结论：
% l7 U, G! L1 [日本这次加息，市场早就提前消化得差不多了。

+ p0 g; S# h8 `9 P2 l: L) q那问题来了，日本加息，为啥这么重要？
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核心就一句话：
它会影响全球的钱往哪儿流。

; E8 l4 Z/ Z2 W# `" R2 v过去很多年，日本的钱几乎是“白送的”。
零利率，甚至负利率，你借日元基本没成本。
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怎么玩？
5 u+ ?( `; ]% w% I7 b, V: n3 l借日元 → 换成美元 → 买美债、美股、新兴市场资产。

这么一折腾，动不动就是5%以上的收益，妥妥的“空手套白狼”。
这就是传说中的——日元套息交易。

但现在不一样了。
5 K4 Z5 i4 u" b, j  _日本一加息，这条路就不好走了，套息交易直接面临利率+汇率双杀，很多资金不得不撤。
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而且别忘了，日本这一套零利率、负利率，一玩就是20多年。

全球到底有多少日元在外面做套息？
没人能给你个精准数字，但综合机构估算，至少1.2万亿美元。
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. W/ a2 @8 P+ _: y换成人民币，大概 8.45万亿。

; z: [0 k  a6 o  a啥概念？
今年前11个月，全国新房销售额才 7.51万亿。
( K9 y( s. t( G还不如日元套息规模大。

& O, x* a5 Q# |' n6 b( ?再回到日本这次加息本身。
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% I3 g! R" g) s4 a: D# {0 P& ^+ K今年1月24日，日本又加了25个点，算下来，今年已经累计加息50个基点了。
7 s6 Y& P  @% \4 E4 I自从2024年7月31日，正式结束长达25年的“零利率时代”之后，日本算是彻底打开了加息通道。
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而且历史也告诉我们，日本一加息，市场往往不好受。

5 ?% t% s$ X3 p5 ^0 u/ x2 Z9 m去年7月那次加息后，日经225连跌三天，一度熔断，顺带把全球股市也带崩了一波。
5 D2 h/ u# c+ z今年1月再加一次，日经指数又走出明显回调。

反观A股，说实话影响不算大。
" [( s/ l$ f' R& z. ~: G% r9 G, A外资占比本来就不高，更多还是走自己的节奏。今年上证指数的表现，算是终于“为自己正名”了一次。

% a4 l1 d. f4 ~. U那问题来了：
全球都在降息，日本为啥偏要逆着来？
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5 E* E3 v7 d+ g- T说白了，三点原因。
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第一，通胀真的压不住了。
, c. c$ N8 J$ X; c$ W: F日本10月核心CPI已经到3%，而且已经连续50个月上涨。
从2022年开始，日本通胀就一直高于2%，根本没怎么退烧。
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  u( ^! z' M6 H2 e+ A. b第二，工资涨得太猛。
2025年春季劳资谈判，平均加薪5.25%，最低工资也在不断刷新纪录。
4 P3 q9 I% H0 G6 V. y! m; O) @工资一涨，物价就跟着飞，日本央行只能踩刹车。

第三，也是最关键的——日元贬得太狠了。
! U1 ^% Z2 s# k美元兑日元差点破158，再不出手，汇率就要失控。
而日元贬值，又会推高进口商品价格，进一步刺激通胀。

所以说，日本加息，本质上是在稳汇率、压通胀。
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那对市场的影响呢？

5 Z0 }, [9 w: l. {. g简单总结三点：
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第一，日本资产相对更有吸引力，资金和日元可能回流；
1 h7 y& \9 g! z+ i  Q+ A第二，日本企业借钱成本变高，盈利会被压缩；
第三，对日本银行和金融体系，反而是利好。

那对我们呢？

5 \0 j+ \& {; F8 z/ ~股市层面，A股外资占比低，日本加息对A股的冲击有限，对欧美市场影响更大。
' y3 Z0 ^  u9 J# ~3 HA股更多还是看基本面和长期国运。
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4 R: I/ L2 R/ T3 A5 Y1 c外贸方面，日本加息、日元升值，反而让中国产品更有价格优势，利好汽车零部件、光伏等出口行业。
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但如果你是依赖日本核心零部件的企业，比如半导体、光刻胶相关，成本会上升，利润会被挤压。
5 g! A$ H( P; k) j$ P+ A不过从长远看，这反而会倒逼国产替代提速。
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! K8 v- F# }0 ?  K1 y& b! Q至于普通人，最直观的感受就是——
3 {* V' o) D& A) J去日本旅游、购物、留学，都要更贵了。
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日本，算是最后一个退出超宽松货币政策的国家。
无限印钱的时代，基本宣告结束。
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当然，日本这次加息走得非常慢、非常谨慎。
而新首相上台后，内部问题不少，外部还要被老美各种掣肘。
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高债务、老龄化、通胀、加息带来的融资压力……
这些都会成为日本经济复苏路上的绊脚石。

6 v' c2 m/ q& K' `+ V所以别看日本现在“加息很硬气”，
接下来，小日子也未必好过。
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风云变幻

说白了，日本这次加息不是多强，是被逼的。日元再这么贬下去，老百姓日子真没法过了。套息的钱一撤，全球市场迟早还得抖一抖，这事现在只是刚开始，后面戏多着呢。

鱼天下菜

管他小日本了,只要我们的市场稳定不受影响就好