|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
最近，黄金价格真是疯了，一度突破3500美元/吨，可见历史新高。与此同时，黄金首饰价格也首次突破1000元/克，很多人可能还记得十几年前那些“疯狂抢黄金”的中国大妈们吧。想必涨到现在这批手中的黄金已经好几倍了，心里早笑开花了。! R [. s3 R0 H- b! V
5 B: C, M0 e" M1 H5 I
就在大家都喊着“黄金牛市”的时候，价格又暴跌了130美元，直接从3500美元跌到3382美元，然后真是坐上了山车。影响黄金价格的因素可多了，包括美元反弹、程序化交易触发止损、甚至是全球的地缘政治关系。
$ o, c: ~. l$ j2 \( t8 e6 R2 @) N
从技术面来看，黄金价格现在有点超买的方式，但长期来看，多头仍然占优。黄金长期上涨的原因主要有三个：
9 O+ I Q$ U( Z8 Y
@3 f1 Z+ T5 J/ }4 p1 t美元信用危机：美联储降息的预付款
4 U( {2 y3 o* o* I, d
. v9 L: M( {% R( ]% Z4 }0 u3 g4 w央行大买黄金和地缘风险：全球央行2024年预计将净购金超过1000吨，而新兴市场的去美元化趋势依然持续。同时，中东冲突和俄乌战争等地缘风险也推高黄金
4 {1 H& O& q6 e. R5 T3 b. l: n
+ S6 r( J. w0 f通胀和债务压力：美国财政赤字扩大、特朗普的关税政策可能加剧通胀，这; N; l; D3 u3 V+ Z
8 h2 X$ J q4 U! V0 [6 L% l在黄金价格进入高位时，两大机构的预测也有点缺口。有些大行看涨，如高盛和摩根大通，预测2025年底黄金价格有可能达到3500-4200美元，极端情况下，甚至可能突破4500美元。另外，也有机构如巴克莱和麦格理表示，短期内黄金回调的
) p! p( \& `' V# a. P, Y ?/ [5 C* o# C0 E4 {8 B8 A0 d5 L/ z8 y
当然，事实上
7 {- J5 J) `, U' r( I2 E4 \2 ]# d- t* @8 C4 T) P9 r1 H
一、上游矿业龙头
+ P5 ^* }. Z9 j1 k赤峰黄金（600988） h7 H. w2 @. M, a! a4 T
3 e2 Q4 c. Y9 [6 E# |风险高：大部分产量来自境外矿山，受地缘政治和当地政策变化影响较大。" S E7 T: L. y7 U3 _) M1 {, H
1 g. F2 d* k! O% F; U1 b* o存储压力：海外并购导致存储率较高，财务压力不小。
# }% A! ~" P6 C, X& p2 l
2 A* d9 z1 B9 z% k u0 j$ c山东黄金（600547）& K' a: s. W; N. p1 i0 V
" G; G- c" T q2 a" o成本控制压力：虽然克金成本较低，但成本仍有上升的压力，能源价格上涨可能影响利润。6 N% g1 L2 H- @# T" d
9 G7 f4 L/ h) l! U2 l# L1 O# K中金黄金（600489）
& N+ p4 ~ |: q/ s7 U- k
8 @% ^/ O4 @7 S& U. x& a% \感恩业务风险：黄金业务活动不高，受金价上涨影响较小，收益空间有限。
7 c, q% }9 h( T8 J7 N R2 l3 g/ h$ K. m& P' G" J9 }' ~# @$ M5 v
湖南黄金（002155）1 Y, y- O2 [$ \0 o) ~
, a% J7 {, D+ c0 @# [1 U3 J8 t福特价格波动风险：福特金属价格波动较大，可能影响整体业绩。
7 ~ x/ {5 ~1 a: ?% i: ^& U- n4 }* P9 O( I+ s, h6 f* H
四川黄金（001337）% e2 S9 ]) C6 y% w1 h
9 ]1 y& D! R8 T' x
股价波动大：作为次新股，股价波动，适合高风险偏好者。+ I: M/ l. K; |1 h9 j; Z% a
3 C; w/ f' d# U/ i
二、中下游加工与零售企业
6 Z: `$ I6 } |中国黄金（600916）
0 H3 u+ t6 x |8 D; {! w* ^7 `
% x6 g- J: P/ @& K$ c零售端疲软：消费者对高价黄金观望，销量承压，业绩表现差于上游矿企。
' M F, g8 a; D1 {+ A' c8 z1 {4 j3 D
老凤祥（600612）+ _9 O* c( |9 n* U" w' U
4 f2 ^2 K2 T$ D0 C) |毛利率压力：金价上涨导致毛利旗下的首饰产品首次下降，线上渠道拓展效果有限。" O6 w: o4 O- U: m. u2 K9 r/ X* }! x, Q, \
8 L! Y) H. s! }2 q/ B
三、产业链延伸与企业信心
5 ^6 d+ j; j7 G2 e0 i银泰黄金（000975）) \& M6 S2 \- F* k" a+ Z
8 t- m( x: Z v: j; }
白银价格波动：白银活动高，但价格波动较大，可能$ R$ Z }7 @9 K% V8 B
8 ?( r2 W: o: y0 _2 W. q' k
紫金矿业（601899）
) K+ ~; b0 H$ v w
" T, y2 P8 _) j+ z% c, O# H; v铜金协同：铜价波动较大，可能会带来黄金上涨带来的收益。& ~% ]+ R# E g1 v* q: e8 T
9 _- U. z+ I s四、行业共性风险8 n$ z' e; t) v% T+ A" P7 q7 ?
政策与市场波动：美国关税政策、美联储降息等政策变化可能引发黄金价格波动。
# M( U! ]) c! K+ M# f5 _7 v% d y" N3 ~& y0 V8 }9 B3 H! {
成本压力：能源价格上涨推高采矿成本，企业面临的压力增加。( t! M d+ Z1 ~ m6 Q; `
* [% G/ [2 N$ w估值风险：部分黄金股的市盈率过高，存在回调风险，尤其是零售端企业的估值修复动力较弱。* f. s6 D m; ~9 f. ]2 r
4 ?% L' q7 M+ T9 |& y
，黄金市场现在进入高位，未来价格走势有一定的不确定性。对于投资者来说，要理性看待黄金和黄金股，短期的关注很大，长期的黄金投资依然是不错的避险选择，但投资黄金股的风险也需要仔细考虑。- F. f- q6 g: S' q! r9 l: R
5 M& x/ `/ y- E) k+ U: [( l/ j7 `' T2 ~
|
|
发表于 2025-4-26 10:11
发表于 2025-4-26 10:36
