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[资讯] 黑芝麻智能上市:国产自动驾驶芯片的挑战与机遇

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老会员版主勋章

发表于 2024-8-10 10:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
这家“行业第三”的企业成功拿下了港股“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔。
  }- W9 a/ A8 B4 E1 O- ~
' T- |0 }; z3 \( ^# N# N: F% h2024年8月8日,黑芝麻智能国际控股有限公司成功在港交所上市,IPO发行价为每股28港元,全球发售3700万股,筹资10.36亿港元。目前,市值已超过120亿港元。
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3 H" t; L2 V' `# y在日益激烈的智能驾驶领域,许多企业在亏损中挣扎着。自动驾驶的商业化进程迅速推进,而关键技术的国产替代也即将迎来爆发。
5 ~+ r6 n! N* C1 S; a, i( P9 J; v3 ]) @5 I: R2 \7 s1 N1 T
然而,研发一颗小小的芯片,竟然需要如此巨大的投入。
/ _' I4 m/ `9 N% }7 Y
2 e0 J/ F+ S/ K( ^8 W0 D; e+ E**巨额亏损与客户流失**
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黑芝麻智能成立于2016年,业务主要覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案。自动驾驶芯片及解决方案是公司的核心业务,贡献了88.5%的营收。
  N" J2 g  |: K
9 ]1 K' U3 O; E3 C自2019年首次推出华山A1000以来,公司已形成华山和武当两大系列产品线。其中,华山系列覆盖了L2至L3级市场,而武当系列则主打舱驾一体跨域智驾芯片。
) q! B3 J' d( ~# k" I1 t6 R6 |- V" [/ ]+ n( ?
随着软硬件产品进入市场,黑芝麻智能的营收结构迅速变化,自动驾驶产品及解决方案的营收占比从2021年的56.6%增至2022年的86.0%。2022年,华山A1000和A1000L正式量产。
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量产后,黑芝麻智能的客户群体从2021年的45家扩展到2023年的85家,合作伙伴包括一汽、东风、吉利等知名企业。然而,随着客户群体的扩展,公司的收入结构发生了变化,客户留存率也出现了下滑。" f- ?8 B5 ^$ y5 K  G. J1 A; o. T% @: E

, o; e6 C& S# e5 |3 t0 N**清华校友的联手创业**" b; D6 l5 W. L1 H! C  \7 v

7 d8 x& ^% ]6 \( K+ z: R) `0 C0 ~黑芝麻智能的创始人单记章,是清华大学的校友,曾在豪威科技工作20年,专注于视觉算法的研发。2016年,他选择自动驾驶作为创业方向,回国成立了黑芝麻智能。他的创业伙伴刘卫红也是清华校友,曾在博世任职。5 H. c) f9 X5 M8 }( |; p: w2 x

5 l4 ~, q) v: c+ ~5 C5 c黑芝麻智能的名称寓意深远,其中“芝麻开门”源自《阿里巴巴和四十大盗》,象征着开启智能驾驶的新纪元。
9 w$ k, v; p" ]$ I+ _! M8 V2 l' C/ G' ?' P
**高额研发投入与紧张的现金流**8 S" C" D0 I  \$ e) ~2 ]

: i  Y% t: m; E黑芝麻智能的研发投入巨大。2021年—2023年,研发投入分别为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元,占同期营收的比重极高。然而,巨额投入也导致了公司的持续亏损。5 A# N3 Y1 \% e& n6 \

8 ~: h" @1 h* }# m  a2 \截至2023年底,公司的应收款为1.65亿元,流动负债为3.34亿元,账上现金12.98亿元,经营活动现金流为-10.58亿元。公司表示,账上现金只能维持15个月的运营。
' ]* c+ O6 j2 h3 ?/ d
- F9 k; \5 G- o/ j) h% e为了支撑未来的研发,公司计划将IPO募得资金的80%投入到未来三年的研发,10%用于销售、营销和商务团队的建设,剩余的10%用于营运资金及一般公司用途。9 p* r% b! L) x* p, p

& ~5 A# L5 F2 V- K**行业起飞与竞争加剧**/ J* ]) D  r# Q- q% g
0 ~3 t% Y7 ^6 p+ _- U+ F
尽管亏损严重,黑芝麻智能所在的自动驾驶领域前景广阔。全球自动驾驶车辆销量预计将持续增长,中国市场更是位居全球领先地位。. X, L: i# x4 @  L: q
4 f! C9 e; ~9 @% c
黑芝麻智能面临着激烈的竞争,尤其是来自地平线、寒武纪等成熟企业的压力。为了应对市场的挑战,公司选择登陆港股,成为国内第二家依据18C规则成功上市的科技公司。
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随着自动驾驶市场规模的持续增长,黑芝麻智能等企业必须依赖大量的研发资金来保持竞争力。上市虽然为公司提供了更多的融资机会,但也意味着未来的发展将受到更加严格的审视。
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老会员

发表于 2024-8-10 11:06 | 显示全部楼层
感觉他们的“烧钱”模式可持续性堪忧。不过,谁让他们是科技行业的“拼命三郎”呢,竞争那么激烈,要想赢还得继续加大投入,保持领先!
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